راه امروز گزارش می دهدسه سناریوی پیش روی بازار طلا

به گزارش راه امروز: کاهش قیمت جهانی طلا به زیر ۴۰۲۰ دلار، امید بسیاری از سرمایه‌گذاران بین‌المللی به ادامه روند صعودی این فلز گران‌بها را کمرنگ کرده است. با این حال، بازار ایران مسیر متفاوتی را طی می‌کند؛ زیرا رشد نرخ دلار بخش زیادی از اثر افت اونس را خنثی کرده و مانع کاهش محسوس قیمت طلا در بازار داخلی شده است.

در شرایط فعلی، افت اونس جهانی بیش از آنکه باعث ریزش قیمت طلا در ایران شود، نقش یک ترمز را ایفا کرده و اجازه نداده طلای ۱۸ عیار وارد کانال ۲۰ میلیون تومان شود.

چرا اونس جهانی نزولی شد؟

بهای هر اونس طلا که در هفته‌های گذشته در محدوده ۴۱۲۰ دلار معامله می‌شد، اکنون به کمتر از ۴۰۲۰ دلار رسیده است. این در حالی است که اونس طلا چند ماه قبل سقف تاریخی بالاتری را تجربه کرده بود، اما با کاهش تقاضا و تغییر انتظارات سرمایه‌گذاران، وارد مسیر اصلاح قیمت شد.

در نتیجه، بازدهی طلای جهانی نسبت به سال گذشته کاهش یافته و بسیاری از فعالان بازار معتقدند تکرار سودهای چشمگیر سال قبل، دست‌کم در کوتاه‌مدت، دور از انتظار است.

بازار ایران؛ دلار جای اونس را گرفت

در بازار داخلی، برخلاف روند جهانی، افزایش نرخ ارز عامل اصلی رشد قیمت طلا بوده است. طی هفته‌های اخیر با افزایش قیمت دلار تا محدوده ۱۸۳ هزار و ۵۰۰ تومان، طلای ۱۸ عیار نیز دوباره به نزدیکی مرز ۱۸ میلیون تومان رسید.

به بیان دیگر، اگرچه اونس جهانی در حال افت است، اما رشد دلار اجازه نداده قیمت طلا در ایران کاهش محسوسی را تجربه کند.

چرا طلای ۱۸ عیار وارد کانال ۲۰ میلیون تومان نشده؟

پاسخ این سؤال را باید در اثر هم‌زمان دو متغیر اصلی بازار جست‌وجو کرد؛ دلار و اونس جهانی.

در شرایط فعلی، با فرض اونس حدود ۴۰۲۰ دلار و دلار ۱۸۳ هزار و ۵۰۰ تومانی، ارزش ذاتی هر گرم طلای ۱۸ عیار در محدوده حدود ۱۷ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان برآورد می‌شود.

اگر اونس جهانی همچنان در سطوح بسیار بالاتر باقی مانده بود، رشد دلار به‌تنهایی می‌توانست قیمت طلای ۱۸ عیار را به راحتی وارد کانال ۲۰ میلیون تومان کند. بنابراین افت قیمت جهانی، بخش مهمی از فشار افزایشی ناشی از دلار را خنثی کرده است.

سه سناریوی فرضی برای بازار طلا

سناریوی نخست؛ ثبات نسبی
اگر اونس جهانی همچنان زیر ۴۲۰۰ دلار باقی بماند و نرخ دلار نیز در محدوده فعلی نوسان کند، احتمال دارد قیمت طلای ۱۸ عیار در بازه ۱۷ تا ۱۸ میلیون تومان رفت‌وبرگشت داشته باشد و بازار وارد فاز نوسانی شود.

سناریوی دوم؛ رشد قیمت
در صورتی که نرخ دلار به روند صعودی خود ادامه دهد یا اونس جهانی دوباره وارد مسیر افزایشی شود، احتمال ورود طلای ۱۸ عیار به کانال ۱۹ میلیون تومان و حتی نزدیک شدن به مرز ۲۰ میلیون تومان افزایش خواهد یافت.

سناریوی سوم؛ کاهش قیمت
اگر هم‌زمان نرخ دلار عقب‌نشینی کند و اونس جهانی نیز زیر سطوح فعلی باقی بماند یا کاهش بیشتری را تجربه کند، بازار طلا می‌تواند وارد فاز اصلاحی شود و قیمت‌ها به محدوده پایین‌تر از ۱۷ میلیون تومان بازگردند.

چشم‌انداز بازار

در حال حاضر مهم‌ترین محرک بازار داخلی، نرخ ارز است؛ اما نباید نقش اونس جهانی را نادیده گرفت. تا زمانی که قیمت جهانی طلا زیر محدوده ۴۲۰۰ دلار قرار دارد، افت اونس همچنان مانند سپری در برابر جهش شدید قیمت طلا در ایران عمل می‌کند.

در مقابل، هرگونه تغییر جدی در مسیر دلار یا بازگشت اونس جهانی به روند صعودی، می‌تواند معادلات بازار را به سرعت تغییر دهد و قیمت طلای ۱۸ عیار را وارد فاز جدیدی از نوسان کند.